O que é taxas de adiantamento 13 As taxas de adiantamento podem ser definidas como a forma como o mercado se sente sobre os movimentos futuros das taxas de juros. Eles fazem isso extrapolando a partir da taxa de pontos teóricos livres de risco. Por exemplo, é possível calcular a taxa de avanço de um ano de um ano a partir de agora. As taxas de adiantamento também são conhecidas como taxas implícitas para a frente. Para calcular um valor de títulos usando taxas de adiantamento, você deve primeiro calcular essa taxa. Depois de calcular esse valor, você apenas conecta-o à fórmula para os preços de uma obrigação onde a taxa de juros ou o rendimento seria inserido. 13 Exemplo: um investidor pode comprar uma factura do Tesouro de um ano ou comprar uma factura de seis meses e transferi-la para outra conta de seis meses, uma vez que ela venha a amadurecer. O investidor será indiferente se ambos produzirem o mesmo resultado. Um investidor conhecerá a taxa local para a factura de seis meses e a obrigação de um ano, mas ele ou ela não saberá o valor de uma nota de seis meses que é comprada seis meses a partir de agora. Contudo, considerando essas duas taxas, a taxa de juros de seis meses será a taxa que iguala o retorno do dólar entre os dois tipos de investimentos mencionados anteriormente. 13 Resposta: Um investidor compra uma nota de seis meses para x. No final de seis meses, o valor seria igual a: 13 x (1 z 1), em que z 1, metade do equivalente de vínculo na taxa de seis meses. 13 F a metade da taxa de adiantamento (expressa como BEY) de uma taxa de seis meses de seis meses a partir de agora. Se ele comprou a conta de seis meses e reinvestiu o produto por mais seis meses, o retorno do dólar seria calculado assim: 13 Para o investimento de um ano, os dólares futuros seriam x (1 z) 2 13 Então o duplo F para obter o BEY . 13 Aqui estão alguns números para tentar nesta fórmula: taxa de spot de seis meses é 0,05 0,025 z 1 taxa de spot de 1 ano é 0,055 0,0275 z 2 13 F (1.0275) 2 (1.025) -1 F .030 ou .06 ou 6 BEY 13 Para confirmar isso: X (1.025) (1.03) 1.05575 X (1.02575) 2 1.05575 13 Depois de ter desenvolvido a curva de taxa futura, você pode continuar a correr e atirar na equação básica do vínculo usando as taxas diretas em vez do desconto Taxa para valorizar o vínculo. Avanço de moeda corrente O que é um adiantamento de moeda Um contrato vinculativo no mercado de câmbio que bloqueia a taxa de câmbio para a compra ou venda de uma moeda em uma data futura. Um forward de moeda é essencialmente uma ferramenta de hedge que não envolve qualquer pagamento antecipado. O outro grande benefício de uma frente de moeda é que ele pode ser adaptado a um determinado valor e prazo de entrega, ao contrário dos futuros de moeda padronizados. A liquidação cambial pode ser em dinheiro ou em entrega, desde que a opção seja mutuamente aceitável e tenha sido previamente especificada no contrato. Os conversores de moeda são instrumentos de balcão (OTC), pois não trocam em uma troca centralizada. Também conhecido como uma frente definitiva. Carregando o jogador. BREAKING DOWN Moeda antecipada Ao contrário de outros mecanismos de hedge, como os futuros de divisas e os contratos de opções que exigem um pagamento inicial para os requisitos de margem e os pagamentos de prémios, os contratantes de moeda normalmente não exigem um pagamento antecipado quando são utilizados por grandes empresas e bancos. No entanto, um forward de moeda tem pouca flexibilidade e representa uma obrigação obrigatória, o que significa que o comprador ou o vendedor do contrato não pode se afastar se a taxa de trancamento eventualmente se revelar adversa. Portanto, para compensar o risco de não entrega ou não liquidação, as instituições financeiras que negociam em moeda estrangeira podem exigir um depósito de investidores de varejo ou pequenas empresas com quem eles não têm uma relação comercial. O mecanismo para determinar uma taxa de câmbio é direto e depende dos diferenciais de taxa de juros para o par de moedas (assumindo que ambas as moedas são negociadas livremente no mercado de divisas). Por exemplo, assumir uma taxa spot atual pelo dólar canadense de US1 C1.0500, uma taxa de juros de um ano para dólares canadenses de 3 e uma taxa de juros de um ano por US $ 1,5. Após um ano, com base na paridade das taxas de juros. US1 acrescido de juros em 1,5 seria equivalente a C1,0500 mais juros em 3. Ou, US1 (1 0,015) C1,0500 x (1 0,03). Então US1.015 C1.0815, ou US1 C1.0655. A taxa de forward de um ano neste caso é, portanto, US C1.0655. Note-se que, porque o dólar canadense tem uma taxa de juros mais elevada do que o dólar dos EUA, ele troca com um desconto para o dólar. Além disso, a taxa instantânea real do dólar canadense em um ano a partir de agora não tem correlação na taxa de adiantamento de um ano no presente. A taxa de câmbio é meramente baseada em diferenciais de taxa de juros, e não incorpora as expectativas dos investidores de onde a taxa de câmbio real pode ser no futuro. Como uma moeda de frente funciona como um mecanismo de hedge. Suponha que uma empresa de exportação canadense esteja vendendo US $ 1 milhão de mercadorias para uma empresa dos Estados Unidos e espera receber o produto de exportação por ano a partir de agora. O exportador está preocupado com o fato de o dólar canadense ter se fortalecido de sua taxa atual (de 1.0500) por ano a partir de agora, o que significa que receberia menos dólares canadenses por dólar norte-americano. O exportador canadense, portanto, conclui um contrato a prazo para vender 1 milhão por ano a partir de agora à taxa de US1 C1.0655 à frente. Se um ano a partir de agora, a taxa spot é US1 C1.0300, o que significa que o C apreciou como o exportador havia antecipado bloqueando a taxa de juros, o exportador beneficiou da melodia de C35.500 (vendendo o US1 milhão Em C1.0655, em vez de na taxa local de C1.0300). Por outro lado, se a taxa de localização de um ano a partir de agora for C1.0800 (ou seja, o C enfraquecido ao contrário das expectativas dos exportadores), o exportador tem uma perda nocional de C14.500.
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